Antecedentes y fundamentos teórico-conceptuales del CAMP estándar

Resumen

El objetivo de este artículo es indagar y presentar, con base en ideas originales, la teoría y principales antecedentes teóricos y conceptuales de uno de los modelos más importantes de la teoría moderna del portafolio, Capital Asset Pricing Model (CAPM), desarrollado independientemente en su forma estándar en los setenta por Sharpe, Treynor, Lintner y Mossin. Este modelo microeconómico descriptivo de equilibrio general se ha derivado con diferentes grados de rigor, matemáticas complejas y construcción de modelos de portafolio como agregados del comportamiento inversionista. EL CAPM proporciona una solución para el problema de selección óptima de portafolios de activos riesgosos que deben poseer inversionistas quienes asumen maximizar el valor de un orden de preferencias considerando precios y distribución de probabilidades de los rendimientos derivados de un conjunto de datos; explica la fijación de precios de carteras en un mercado de activos en equilibrio a partir de la relación entre rendimiento y riesgo de portafolios en un entorno de resultados inciertos. Se expone una breve reseña histórica y temas trascendentes del desarrollo del CAPM estándar: el comportamiento del inversionista en condiciones inciertas; el modelo de equilibrio del mercado de capitales y la fijación de precios de los activos de capital.